因子的定义与构造
你将能把经济假设翻译成 PIT 因子，完成去极值、标准化与行业/市值中性化，并记录方向、滞后、频率和缺失值规则。
单因子检验：IC 与 IR
你将能正确对齐因子与远期收益，计算 Pearson/Spearman IC、ICIR 和显著性，并处理 IC 自相关、行业暴露与多重检验。
分层回测与多空组合
你将能按每期截面分组、检验收益单调性，并把行业、市值、换手和交易成本纳入多空分层回测。
Fama-French 三因子与五因子
你将能解释各因子组合的经济含义，正确使用超额收益和同频无风险利率，并通过稳健标准误判断 Alpha 是否显著。
因子正交化与多重共线性
你将能计算 VIF、使用残差法正交化，并解释正交顺序为何会改变因子的经济含义与组合结果。